Los mercados europeos están recuperándose después del reciente crash provocado por la crisis bancaria en Estados Unidos y Suiza. Los inversores están a la espera de la decisión del Banco Central Europeo (BCE) que se conocerá a las 14:15 hora española.
El debate actual es si los bancos centrales deben seguir con su estrategia hawkish, y la crisis bancaria ha generado cierto pánico entre los inversores debido a la posibilidad de que se extienda y genere una recesión en las principales economías desarrolladas. No obstante, los analistas creen que los bancos serán más selectivos a la hora de invertir su pasivo, lo que puede contratar la oferta de crédito y penalizar el crecimiento económico.
Link Securities espera que el BCE anuncie hoy un incremento de 50 puntos básicos en sus tipos de interés de referencia. Sin embargo, creen que el BCE no será demasiado transparente en lo que hace referencia a nuevas actuaciones en materia de tipos, limitándose a señalar que éstas se llevarán a cabo en función de los datos macroeconómicos que se vayan conociendo.
Es importante prestar atención a la intervención de Christine Lagarde, presidenta del BCE, tras la decisión de tipos, ya que el mercado ha rebajado sus expectativas debido a la inestabilidad financiera desatada por la quiebra de SVB en EE.UU. y el nerviosismo en torno a la situación de Credit Suisse. Es difícil para el BCE equilibrar la inflación incómodamente alta con la estabilidad financiera.
La situación actual requiere flexibilidad por parte del BCE. Los expertos recomiendan que el BCE suba +25 pb, no se pronuncie sobre la decisión que adoptará en su próxima reunión, y lance un mensaje que no muestre un tono hawkish (duro).
En resumen, los mercados europeos se recuperan después del reciente crash y los inversores están a la espera de la decisión del BCE que probablemente anunciará un incremento de 50 puntos básicos en sus tipos de interés de referencia. Sin embargo, la incertidumbre actual requiere cierta flexibilidad por parte del BCE para equilibrar la inflación incómodamente alta y la estabilidad financiera.
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